Korzár logo Korzár
Sobota, 26. november, 2022 | Meniny má Kornel

Blufová únia

Ani kulminácia gréckej drámy nenakriatla európskych politikov, aby prestali v zahmlievaní, blufovaní a zakrývaní podstaty. Skúsme zhrnúť to zásadné.

Podstatou je fakt, že Grécko dnes nie je v akejsi kríze likvidity, čiže dočasnej nespôsobilosti platiť dlhy, ale v totálnej platobnej neschopnosti. Všetky tzv. zásadné spory, ktoré sa vedú okolo podielu súkromných investorov na stratách, alebo o nutnosti schválenia ďalších úspor v Aténach, predstierajú situáciu, akoby Grécko v bankrote nebolo. A teda preklopením nesplácaných úverov na dlhšiu splatnosť sa dokázalo samo oddlžiť a v nejakej novej lehote vrátiť na trhy. To je však blud. „Pravdepodobnosť defaultu je taká vysoká, že takmer musíte povedať, že niet cesty von“ (Alan Greenspan, napríklad).

SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou
SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou

SkryťVypnúť reklamu

Podľa všetkých definícií, ktoré existujú, a podľa všetkých príčetných ekonómov je Grécko v bankrote už dávno. A ten nevyhlasuje a nepriznáva len preto, lebo pod legendou „pôžičky“ je dotované z verejných zdrojov. Takže súkromní investori hore-dole (ich účasť by mohla byť v najoptimistickejších scenároch tak jedna tretina), a takisto hore-dole ďalšie grécke úspory (28 miliárd sa vyžaduje), kľúčové je toto: Pokiaľ EÚ a MMF odklepnú ďalší „záchranný balík“ na roky 2012-2013, ktorý už nadväzuje na euroval (teda zachytáva aj SR), tak na plecia európskych daňových poplatníkov uvalia ďalšiu záťaž zhruba v objeme 90 až 145 miliárd eur.

A to de facto bez šance, že tie peniaze niekedy ešte uvidia. To je pointa, ktorej rubom je, že „pustiť Grécko do nekontrolovaného defaultu by zrejme bolo pre svetovú ekonomiku značne horšie, než kolaps Lehman Brothers“ (Wall Street Journal). Iste, „matku všetkých finančných kríz“ (profesor Eichengreen) nikto nepotrebuje. Avšak, avšak: Keby Grécku dovolili vyhlásiť bankrot v máji 2010 (zrod „grékovalu“), straty investorov by boli nepomerne nižšie ako po prípadnom bankrote dnes. A presne tak, ak sa neumožní Grékom default teraz, náklady všetkých veriteľov, súkromných i štátnych, budú o rok len vyššie a presahy na európsku (svetovú) ekonomiku len horšie. A o dva roky ešte strašnejšie a ešte hroznejšie, a tak ďalej.

SkryťVypnúť reklamu

Toto je šlabikár, ktorý priamo navádza k otázke, že aké asi môže byť pokračovanie v júni 2013 v prípade, že Gréci namiesto plánovaného „návratu na trhy“ budú pýtať ďalšie miliardy. (Je tu niekto, kto sa domnieva, že so štátnym dlhom 170 percent HDP vyplatia pätinu daňových príjmov iba na úroky???). Prognóza je iba jedna: Európska dlhová únia. Je možné, že i ďalšiu dávku pre Atény budú ešte volať „pôžičkou“, avšak na konci cesty nevidieť nič pravdepodobnejšieho, než inštitucionalizáciu princípu „jeden za všetkých, všetci za jedného“. Do obrazu totiž patrí veta, ktorú niet priestor analyzovať, len vziať ako fakt: Ani Portugalsko a Írsko nemajú bez ďalších zmäkčení a „preklopení“ vyhliadku splatiť svoje záväzky. A na rade je Španielsko...

Je vysoko nepravdepodobné, že tí politici, ktorí práve teraz unikajú pred menej katastrofickým scenárom, nebudú o dva roky brániť zubami-nechtami ešte katastrofickejšiemu. Iste, eurozóna sa im môže rozpadnúť pod rukami. To je alternatíva, avšak tu tiež platí, že čím neskôr, tým s horšími dôsledkami. Preto hovoríme, že blufujú a kamuflujú, keď bájkami o dobrovoľných „haircutoch“ investorov a reformách v Grécku navodzujú zdanie, že to je podstatné.

Najčítanejšie na Korzár

Inzercia - Tlačové správy

  1. Blíži sa najväčšia investičná konferencia roku 2022
  2. Hotely, strava, pláže, služby. Aká je dovolenka v Punta Cana?
  3. Niektorí ľudia nemajú pracovné návyky. Ako dlho trvá zmeniť to?
  4. Pre úsmevy všetkých detí: Mikuláš prinesie prekvapenia aj online
  5. Vedeli ste, čo všetko kryje poistenie nehnuteľnosti?
  6. Zarábame milióny, no jachtu na Malorke nemám
  7. Po pohlavnom styku by sa ženy mali čo najskôr vymočiť. Muži nie
  8. Novinka: Počúvajte podcasty úplne bez reklamy v apke SME
  1. Tesco pokračuje v raste, otvára dve nové predajne
  2. Adios, smetiaky! Tento domáci kompostér mení odpad na substrát
  3. TESCO pokračuje v raste.Otvorilo predajňu v Kysuckom Novom Meste
  4. Štátne rezervy uvedú nový systém pomoci v krízových situáciách
  5. 7 prekvapení, ktoré prináša bývanie v Helenkách
  6. Hotely, strava, pláže, služby. Aká je dovolenka v Punta Cana?
  7. eTabletka - 6 dôvodov pre nákup liekov z pohodlia domova
  8. Wüstenrot predstavuje novinku v poistení majetku W dobrom domov
  1. Po pohlavnom styku by sa ženy mali čo najskôr vymočiť. Muži nie 23 579
  2. Zarábame milióny, no jachtu na Malorke nemám 6 522
  3. Hotely, strava, pláže, služby. Aká je dovolenka v Punta Cana? 4 832
  4. Vo Zvolene otvorili prvé zelené obchodné centrum na Slovensku 4 068
  5. Niektorí ľudia nemajú pracovné návyky. Ako dlho trvá zmeniť to? 2 853
  6. Plavky namiesto bielych plášťov. To sú doktori budúcnosti 2 773
  7. Novinka: Počúvajte podcasty úplne bez reklamy v apke SME 2 559
  8. Platíte za poistenie, ktoré naozaj potrebujete? 2 020

Blogy SME

  1. Miroslav Pollák: Komplexný prístup pri zamestnávaní
  2. Anna Miľanová: Život pod hladinou i hlbinách vôd Zeme... 2022
  3. Ľubica Hlinková: ČO SA BABE CHCELO, TO SA BABE PRISNILO !
  4. Martin Sústrik: Okno do blackoutu
  5. Irena Šimuneková: Vrchhora a Michalov vrch
  6. Kristína Jakubičková: Ako sa žije "rozmaznávanej" žene
  7. Peter Maroncik: Už sa zase liahnu, komančovia
  8. Roman Daniel Baranek: Oprášené predstavenie Rigoletto v SND, alebo príjemné prekvapenie na piatočný večer.
  1. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia 11 795
  2. Monika Nagyova: Staré dievky z Luníka IX 6 462
  3. Ján Valchár: Ukrajinci zmasakrovali ruských vojakov - no a čo? 5 354
  4. Věra Tepličková: Tak Sme rodina, alebo nie sme rodina? 4 808
  5. Ľuboš Vodička: Železnica na Slovensku: Myjavský viadukt 3 242
  6. Ján Valchár: 9 mesiacov štvordňovej operácie (a najlepšia investícia histórie). 3 187
  7. Jana Melišová: V závoji hmly 3 064
  8. Michael Achberger: 7 tajných tipov na chudnutie: malé zmeny, veľké výsledky 3 055
  1. Jiří Ščobák: Je 6 000 mrtvých v Kataru moc?
  2. Monika Nagyova: Staré dievky z Luníka IX
  3. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  4. Jiří Ščobák: Nechci se otužovat, ale v praxi to trochu dělám
  5. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 51. - Antarktída - Prvá Byrdova antarktická expedícia (1928 - 1930) - 3/3, Prelet nad južným pólom
  6. Jiří Ščobák: Chcete výborný seriál s nestandardním příběhem? Chcete krásnou herečku a herce, kteří umí hrát? Teplo lidské duše? Strašidelný zámek a psychiatrii?
  7. Jiří Ščobák: Porazíme infláciu? Ako vznikla, kto za ňu môže a ako ju riešiť?
  8. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 50. - Antarktída - Prvá Byrdova antarktická expedícia (1928 - 1930) - 2/3, prvý polrok 1929
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu

Hlavné správy zo Sme.sk

Spoluzakladateľka spoločnosti DNA ERA Michaela Šišková.

Surové dáta získate z laboratória, našou silnou stránkou je ich interpretácia, tvrdí Michaela Šišková.


16. nov

Obrovský slalom v Killingtone vyhrala Gutová-Behramiová.


Sportnet a 1 ďalší 10m
Jody Willamsová (v strede) na Ukrajine s ďalšími držiteľkami ceny Tawwakúl Karmanovou a Leymah Gboweeovou.

Rozhovor s Jody Willamsovou.


Sára Činčurová 23 h
Vojna na Ukrajine.

Vojna na Ukrajine pokračuje.


a 4 ďalší 20 h

Blogy SME

  1. Miroslav Pollák: Komplexný prístup pri zamestnávaní
  2. Anna Miľanová: Život pod hladinou i hlbinách vôd Zeme... 2022
  3. Ľubica Hlinková: ČO SA BABE CHCELO, TO SA BABE PRISNILO !
  4. Martin Sústrik: Okno do blackoutu
  5. Irena Šimuneková: Vrchhora a Michalov vrch
  6. Kristína Jakubičková: Ako sa žije "rozmaznávanej" žene
  7. Peter Maroncik: Už sa zase liahnu, komančovia
  8. Roman Daniel Baranek: Oprášené predstavenie Rigoletto v SND, alebo príjemné prekvapenie na piatočný večer.
  1. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia 11 795
  2. Monika Nagyova: Staré dievky z Luníka IX 6 462
  3. Ján Valchár: Ukrajinci zmasakrovali ruských vojakov - no a čo? 5 354
  4. Věra Tepličková: Tak Sme rodina, alebo nie sme rodina? 4 808
  5. Ľuboš Vodička: Železnica na Slovensku: Myjavský viadukt 3 242
  6. Ján Valchár: 9 mesiacov štvordňovej operácie (a najlepšia investícia histórie). 3 187
  7. Jana Melišová: V závoji hmly 3 064
  8. Michael Achberger: 7 tajných tipov na chudnutie: malé zmeny, veľké výsledky 3 055
  1. Jiří Ščobák: Je 6 000 mrtvých v Kataru moc?
  2. Monika Nagyova: Staré dievky z Luníka IX
  3. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  4. Jiří Ščobák: Nechci se otužovat, ale v praxi to trochu dělám
  5. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 51. - Antarktída - Prvá Byrdova antarktická expedícia (1928 - 1930) - 3/3, Prelet nad južným pólom
  6. Jiří Ščobák: Chcete výborný seriál s nestandardním příběhem? Chcete krásnou herečku a herce, kteří umí hrát? Teplo lidské duše? Strašidelný zámek a psychiatrii?
  7. Jiří Ščobák: Porazíme infláciu? Ako vznikla, kto za ňu môže a ako ju riešiť?
  8. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 50. - Antarktída - Prvá Byrdova antarktická expedícia (1928 - 1930) - 2/3, prvý polrok 1929

Už ste čítali?

SME.sk Minúta Najčítanejšie
SkryťZatvoriť reklamu