Korzár logo Korzár

Európska dlhová únia

Sedemsto päťdesiat miliárd eur, čiže 22,5 BILIÓNA korún je záchranný balík proti rozpadu eurozóny, na ktorom sa za turbulentnej noci na pondelok dohodli ministri financií EÚ a zástupcovia menového fondu (MMF) a centrálnej banky (ECB).

Čiastka síce nie je úplne „bezprecedentná" či „nevídaná" (a pod.) svojho druhu (Obamov „balíček" pred rokom bol 800 mld. USD), je však politicky prelomová a začína novú etapu, ktorú si pracovne môžeme nazvať Európska dlhová únia.

SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou
SkryťVypnúť reklamu
Článok pokračuje pod video reklamou

Garančný fond znamená de facto federalizáciu dlhov."


O čo ide? Gréckych 80 miliárd (+ 30 MMF), pár dní dozadu bola akože ešte výnimka, po ktorej sa prisahalo, že žiadne Portugalsko či Španielsko nič také nepotrebujú, zachraňovať sa nebudú, „Grécko je individuálny prípad" (Jurgen Stark, viceguvernér ECB). Novovytvorený garančný fond (v štruktúre 440 miliárd eurozóna a 60 miliárd rezerva EK) znamená de facto federalizáciu verejných dlhov. Teda nič menšie, než prevzatie záruky členskými krajinami za záväzky niektorej inej členskej krajiny, a to formou bilaterálnej pôžičky. Toto je prielom, prerozdelenie strát medzi rozpočtami je základný federálny princíp, fiškálna únia. Nech už sú pravidlá tohto manévru nastavené akokoľvek. Ide zrejme o krízové rozhodnutie posledných víkendových hodín, ktoré priamo vyvolal masaker na finančných a akciových trhoch, odkiaľ sa v gréckej panike celosvetovo „vyparilo" za týždeň asi 1 bilión USD v hodnote akcií.

Trhy zareagovali skvele. Euro posilnilo, grécke, španielske (atď.) úroky zázračne klesli a európske akcie rástli najrýchlejším tempom za 17 mesiacov. Môžeme sa teda veseliť, že akú tvrdú máme opäť menu? Hm. To, čo dostalo euro, je viagra, ktorej účinky môžu rýchlo vyprchať. Celkom zásadná otázka je, odkiaľ vezmú krajiny eurozóny, samy zadlžené až do spodnej bielizne (k HDP sú to 2/3 úrovne Grécka), ďalších 440 miliárd eur. Prezradíme. Tento garančný fond, v ktorom musia byť reálne peniaze veľmi rýchlo (Portugalsko má deň splatnosti 5 miliárd eur 20. mája!), naplnia len ďalšie dlhy. Aj Slovenska. Keďže zajtra je mimoriadna „grécka" schôdza NR SR, len medzi nami: Ak vychádzame z „gréckeho" vzorca, čiže SR ako cca 1 percento eurozóny, tak tam vložíme zhruba 4,4 miliardy eur. Čo na to Mikloš? A čo Sulík? (Je SR bohatšia ako Írsko?)

To, že „deal ukázal, že budeme brániť euro všetkými prostriedkami" (komisár Rehn), je fakt. Zásah eurozóny mohutne vyzerá a mohutný aj je. Na strane druhej, podľa výpočtov pokrýva „iba" portugalskú, španielsku a írsku dlhovú službu do r. 2012. Také Taliansko (štátny dlh 120% HDP) je už mimo scenára. Čo ak sa s ním niekto začne hrať? Prečo by trhom neskôr nenapadlo opäť testovať prah úrokovej bolesti rozpočtových „slabingerov", keď už ani neponesú riziko bankrotu? Tento garančný fond nie je dlhodobé riešenie, len krátkodobé na nabratie dychu podobne ako grécka predohra. Naopak, napriek súčasným škrtom v Španielsku a Portugalsku, ktoré sa dejú, bude pôsobiť proti upevňovaniu rozpočtovej disciplíny. Napokon, paradigmatický ústupok európskej centrálnej banky, ktorá bude prijímať vládne dlhopisy členských krajín, už naznačuje kontúry konečného riešenia dlhovej krízy: Tlačenie peňazí a inflácia ako sviňa.

Najčítanejšie na Korzár

Komerčné články

  1. Čo bude toto leto in?
  2. Starý? Tučný? Exot? Pod červenou strechou sa nálepky nedávajú
  3. „Dracula“ z Banskej Bystrice. K športu sa dostal z recesie
  4. Kam smerujú peniaze bohatých?
  5. Crème de la Crème štartuje už čoskoro
  6. Krmivá pre psov inak: naozaj záleží na tom, čo pes je
  7. Prémiové bankovníctvo je dnes o osobnom prístupe a inováciách
  8. Upokoj svoju poškodenú pleť: Takto jej vrátiš prirodzený vzhľad
  1. Čo bude toto leto in?
  2. Najkrajšie letné túry, cyklotrasy, jazerá a pamiatky v Rakúsku
  3. Starý? Tučný? Exot? Pod červenou strechou sa nálepky nedávajú
  4. „Dracula“ z Banskej Bystrice. K športu sa dostal z recesie
  5. V Košiciach vzniká nové digitálne epicentrum
  6. Crème de la Crème štartuje už čoskoro
  7. Kam smerujú peniaze bohatých?
  8. Prémiové bankovníctvo je dnes o osobnom prístupe a inováciách
  1. „Dracula“ z Banskej Bystrice. K športu sa dostal z recesie 8 288
  2. Krmivá pre psov inak: naozaj záleží na tom, čo pes je 7 935
  3. V Japonsku vlaky meškajú len vo filmoch. Aj jedlo má pravidlá 6 165
  4. Kam smerujú peniaze bohatých? 3 457
  5. Upokoj svoju poškodenú pleť: Takto jej vrátiš prirodzený vzhľad 3 345
  6. V Košiciach vzniká nové digitálne epicentrum 3 101
  7. Starý? Tučný? Exot? Pod červenou strechou sa nálepky nedávajú 2 711
  8. Viete správne založiť oheň? Podľa kachliara to robíte zle 2 535
  1. Marián Viskupič: Fico a Kamenický sa pred kamerami tľapkajú po chrbte, čísla ich usvedčujú z klamstva
  2. Anna Miľanová: Vládna koalícia žije v bubline so zdravou klímou?!
  3. Michaela Witters: Štvorročnej škôlkarke nadávali spolužiaci do „kaka“. Takto zareagovala...
  4. Eva Gallova: Dopadnú Ukrajinci tak ako za starých čias dopadli Indiáni?
  5. Ľubomír Smetana: Vláda SR chce obmedziť podnikanie cudzincov na Slovensku – ohrozený môže byť aj stavebný sektor.
  6. Viktor Pamula: Odkaz premiera jeho voličom i nám všetkým.
  7. Miroslav Kocúr: Fico vie, že niektorí už vedia
  8. Juraj Ondruška: „Letisko Vajnory – porušenie verejnej vôle? Dokumenty hovoria jasne“ ✈️🚨
  1. Matej Galo: Tibor Gašpar, ste hluchý, nemý, slepý alebo čo? 28 952
  2. Viktor Pamula: Slovenský zväz ľadovej hanby 16 988
  3. Miroslav Ferkl: Stupnica Ficovej nenávisti 9 838
  4. Anna Brawne: Pridrahý Robo, nebolo tých klamstiev už dosť? 7 914
  5. Ivan Čáni: Pobavený Fico ako nevinné batoľa. 7 341
  6. Věra Tepličková: Keď sa bojíš valašky 7 209
  7. Vlado Jakubkovič: Ukážte rozstrieľané brucho. 7 187
  8. Radko Mačuha: Štyri otázky pre súťažiaceho poslanca Glücka. 6 960
  1. Radko Mačuha: Fico je kráľ politickej džungle.
  2. INESS: Energetická pomoc – adresnosť v nedohľadne
  3. Věra Tepličková: "I napriek tomu, že ste žena, buďte slušná."
  4. Radko Mačuha: Šmejdi" sa menia. Predražené hrnce nahradili politikou.
  5. Tupou Ceruzou: Pandemická
  6. Radko Mačuha: "Rež a rúbaj do krve po Šimečkovej kotrbe" dokial Fico na Slovensku, pánom nebude.
  7. Věra Tepličková: Keď sa Lojza Hlinu bojí už aj generál
  8. Marcel Rebro: Aká krajina, taký hokej
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
  1. Marián Viskupič: Fico a Kamenický sa pred kamerami tľapkajú po chrbte, čísla ich usvedčujú z klamstva
  2. Anna Miľanová: Vládna koalícia žije v bubline so zdravou klímou?!
  3. Michaela Witters: Štvorročnej škôlkarke nadávali spolužiaci do „kaka“. Takto zareagovala...
  4. Eva Gallova: Dopadnú Ukrajinci tak ako za starých čias dopadli Indiáni?
  5. Ľubomír Smetana: Vláda SR chce obmedziť podnikanie cudzincov na Slovensku – ohrozený môže byť aj stavebný sektor.
  6. Viktor Pamula: Odkaz premiera jeho voličom i nám všetkým.
  7. Miroslav Kocúr: Fico vie, že niektorí už vedia
  8. Juraj Ondruška: „Letisko Vajnory – porušenie verejnej vôle? Dokumenty hovoria jasne“ ✈️🚨
  1. Matej Galo: Tibor Gašpar, ste hluchý, nemý, slepý alebo čo? 28 952
  2. Viktor Pamula: Slovenský zväz ľadovej hanby 16 988
  3. Miroslav Ferkl: Stupnica Ficovej nenávisti 9 838
  4. Anna Brawne: Pridrahý Robo, nebolo tých klamstiev už dosť? 7 914
  5. Ivan Čáni: Pobavený Fico ako nevinné batoľa. 7 341
  6. Věra Tepličková: Keď sa bojíš valašky 7 209
  7. Vlado Jakubkovič: Ukážte rozstrieľané brucho. 7 187
  8. Radko Mačuha: Štyri otázky pre súťažiaceho poslanca Glücka. 6 960
  1. Radko Mačuha: Fico je kráľ politickej džungle.
  2. INESS: Energetická pomoc – adresnosť v nedohľadne
  3. Věra Tepličková: "I napriek tomu, že ste žena, buďte slušná."
  4. Radko Mačuha: Šmejdi" sa menia. Predražené hrnce nahradili politikou.
  5. Tupou Ceruzou: Pandemická
  6. Radko Mačuha: "Rež a rúbaj do krve po Šimečkovej kotrbe" dokial Fico na Slovensku, pánom nebude.
  7. Věra Tepličková: Keď sa Lojza Hlinu bojí už aj generál
  8. Marcel Rebro: Aká krajina, taký hokej

Už ste čítali?

SME.sk Najnovšie Najčítanejšie Minúta Video
SkryťZatvoriť reklamu