Korzár logo Korzár
Štvrtok, 22. apríl, 2021 | Meniny má SlavomírKrížovkyKrížovky

Európska dlhová únia

Sedemsto päťdesiat miliárd eur, čiže 22,5 BILIÓNA korún je záchranný balík proti rozpadu eurozóny, na ktorom sa za turbulentnej noci na pondelok dohodli ministri financií EÚ a zástupcovia menového fondu (MMF) a centrálnej banky (ECB).

Čiastka síce nie je úplne „bezprecedentná" či „nevídaná" (a pod.) svojho druhu (Obamov „balíček" pred rokom bol 800 mld. USD), je však politicky prelomová a začína novú etapu, ktorú si pracovne môžeme nazvať Európska dlhová únia.

Garančný fond znamená de facto federalizáciu dlhov."


O čo ide? Gréckych 80 miliárd (+ 30 MMF), pár dní dozadu bola akože ešte výnimka, po ktorej sa prisahalo, že žiadne Portugalsko či Španielsko nič také nepotrebujú, zachraňovať sa nebudú, „Grécko je individuálny prípad" (Jurgen Stark, viceguvernér ECB). Novovytvorený garančný fond (v štruktúre 440 miliárd eurozóna a 60 miliárd rezerva EK) znamená de facto federalizáciu verejných dlhov. Teda nič menšie, než prevzatie záruky členskými krajinami za záväzky niektorej inej členskej krajiny, a to formou bilaterálnej pôžičky. Toto je prielom, prerozdelenie strát medzi rozpočtami je základný federálny princíp, fiškálna únia. Nech už sú pravidlá tohto manévru nastavené akokoľvek. Ide zrejme o krízové rozhodnutie posledných víkendových hodín, ktoré priamo vyvolal masaker na finančných a akciových trhoch, odkiaľ sa v gréckej panike celosvetovo „vyparilo" za týždeň asi 1 bilión USD v hodnote akcií.

Trhy zareagovali skvele. Euro posilnilo, grécke, španielske (atď.) úroky zázračne klesli a európske akcie rástli najrýchlejším tempom za 17 mesiacov. Môžeme sa teda veseliť, že akú tvrdú máme opäť menu? Hm. To, čo dostalo euro, je viagra, ktorej účinky môžu rýchlo vyprchať. Celkom zásadná otázka je, odkiaľ vezmú krajiny eurozóny, samy zadlžené až do spodnej bielizne (k HDP sú to 2/3 úrovne Grécka), ďalších 440 miliárd eur. Prezradíme. Tento garančný fond, v ktorom musia byť reálne peniaze veľmi rýchlo (Portugalsko má deň splatnosti 5 miliárd eur 20. mája!), naplnia len ďalšie dlhy. Aj Slovenska. Keďže zajtra je mimoriadna „grécka" schôdza NR SR, len medzi nami: Ak vychádzame z „gréckeho" vzorca, čiže SR ako cca 1 percento eurozóny, tak tam vložíme zhruba 4,4 miliardy eur. Čo na to Mikloš? A čo Sulík? (Je SR bohatšia ako Írsko?)

To, že „deal ukázal, že budeme brániť euro všetkými prostriedkami" (komisár Rehn), je fakt. Zásah eurozóny mohutne vyzerá a mohutný aj je. Na strane druhej, podľa výpočtov pokrýva „iba" portugalskú, španielsku a írsku dlhovú službu do r. 2012. Také Taliansko (štátny dlh 120% HDP) je už mimo scenára. Čo ak sa s ním niekto začne hrať? Prečo by trhom neskôr nenapadlo opäť testovať prah úrokovej bolesti rozpočtových „slabingerov", keď už ani neponesú riziko bankrotu? Tento garančný fond nie je dlhodobé riešenie, len krátkodobé na nabratie dychu podobne ako grécka predohra. Naopak, napriek súčasným škrtom v Španielsku a Portugalsku, ktoré sa dejú, bude pôsobiť proti upevňovaniu rozpočtovej disciplíny. Napokon, paradigmatický ústupok európskej centrálnej banky, ktorá bude prijímať vládne dlhopisy členských krajín, už naznačuje kontúry konečného riešenia dlhovej krízy: Tlačenie peňazí a inflácia ako sviňa.

Najčítanejšie na Korzár

Inzercia - Tlačové správy

  1. Chceli by ste televízor alebo práčku k nákupu ako bonus?
  2. Rovnaká, a predsa iná - Zelená energia od SSE
  3. Čo pomáha zdravotníkom? Týchto šesť vecí ich drží nad vodou
  4. Luxusné dovolenky s osobným komorníkom už aj u nás
  5. Niké Športovkyňa mesiaca si vybrala na podporu lyžiarske talenty
  6. 5 dôvodov, prečo si kupovať slovenskú zeleninu. Poznáte všetky?
  7. Prečo McDonald's podniká kroky k udržateľným riešeniam?
  8. Ako môžete z vašej domácnosti spraviť zelenú domácnosť?
  9. Volkswagen Touareg: Prvá liga za slušné peniaze
  10. Veľká jarná súťaž o cestu do Ománu
  1. 7 najčastejších chýb pri zateplení fasády
  2. Riaditeľ Kositu: Odpad vyriešia technológie, skládky končia
  3. Nákupy zadarmo vo Forum Poprad
  4. AAA AUTO otvorilo pobočky s ponukou 4000 áut
  5. Rovnaká, a predsa iná - Zelená energia od SSE
  6. Luxusné dovolenky s osobným komorníkom už aj u nás
  7. Čo pomáha zdravotníkom? Týchto šesť vecí ich drží nad vodou
  8. Viete ako na to, ak potrebujete silu a energiu?
  9. Viac ako polovica to zažila, hovoriť nechce nikto
  10. Niké Športovkyňa mesiaca si vybrala na podporu lyžiarske talenty
  1. Desať obľúbených miest Slovákov na letnú dovolenku v Chorvátsku 25 864
  2. Telefóny čaká zásadná zmena. Z dnešných nezostane takmer nič 14 974
  3. 5 dôvodov, prečo si kupovať slovenskú zeleninu. Poznáte všetky? 10 288
  4. Čo pomáha zdravotníkom? Týchto šesť vecí ich drží nad vodou 9 190
  5. Prihláste sa na odber nových newslettrov od SME 8 004
  6. Slovákom hrozia malé dôchodky. V čom je problém? 7 344
  7. Zo žraloka rybka. Ako sa rozpadlo impérium Maria Hoffmanna? 7 187
  8. Krvou a železom: Ako Bismarck pred 150 rokmi zjednotil Nemecko 6 743
  9. Plánujete dovolenku na leto? Toto sú najkrajšie pláže Turecka 6 730
  10. Pozor, stravné môže vzbudiť vlnu nevôle vašich zamestnancov 6 564
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu

Hlavné správy zo Sme.sk

Minister obrany SR Jaroslav Naď, predseda vlády SR Eduard Heger a minister zahraničných vecí a európskych záležitostí SR Ivan Korčok počas vyhlásenia po zasadnutí Bezpečnostnej rady SR.

Slovensko je prvou krajinou, ktorá vyjadrila solidaritu s Českom vyhostením diplomatov.

3 h

Penta odchádza z pozície minoritného akcionára vydavateľstva Petit Press, a. s.

8 h

Penta odchádza zo SME.

9 h
Rusko reagovalo absolútne neadekvátne. Vyhostilo dvadsať našich diplomatov, ktorí neurobili nič zlé, iba si vykonávali svoju prácu, vyhlásil vo štvrtok minister Jakub Kulhánek.

Posledné slovo nepadlo, hovorí Jourová.

2 h

Už ste čítali?

SME.sk Najnovšie Najčítanejšie Video Desktop