Korzár logo Korzár
Utorok, 25. január, 2022 | Meniny má GejzaKrížovkyKrížovky

KOMENTÁR - Blesk z Frankfurtu

Vyzeralo to predvčerom, akoby do ekonomickej obce vpálil blesk, avšak nie z prietrže mračien, ale z Európskej centrálnej banky. V správe tejto

ctihodnej inštitúcie pre Medzinárodný menový fond sa píše, že majú pochybnosť o schopnosti Slovenska prijať euro k 1.januáru 2009. Ak tipujete, že dôvodom sú obavy z inflácie, chváliť sa tým nemusíte. Ani kobyla zo štátneho závodiska by na nič iného nepomyslela. Zaskočená bola trochu len banková rada a ekonomickí analytici.

Aby sme si rozumeli. Problém nevidí ECB v tom, že by SR nebola schopná do bodu, keď sa bude rozhodovať o vstupe do menovej únie, čiže asi presne do roka, udržať resp. stlačiť infláciu na úroveň maximálne 1,5 percenta nad priemerom troch krajín s najnižším rastom cien v únii (čo je akýsi "benchmark", kritérium). Znepokojuje ich nie dosiahnuteľnosť, ale udržateľnosť podmienky aj po prípadnom prijatí eura. Súčasnú úroveň inflácie, ktorá bola presne v máji najnižšia v histórii Slovenska, pokladajú za takpovediac nenormálnu, keďže celkom logicky im bije do nosa, ako je možné pri deväťpercentnom raste a stúpajúcej spotrebe dosiahnuť napr. 2,7 percenta (čo je odhad NBS, ktorý musíme splniť), či menej. Fakt, ktorý treba vedieť, je ten, že rast HDP a rast cien sú akoby spojené nádoby a tak to funguje všade.

Nie je jasné, či do správ ECB sa zámerne komponujú politické odkazy. Ak áno, tak pre Slovensko znie, že od tejto chvíle nie je 1.január 2009 opäť vôbec istý. Treba priznať, že po nedávnej úprave centrálnej parity v režime ERM II, čo sa dalo vnímať ako signál ústretový, je to prekvapenie. Na tomto mieste bolo už viackrát napísané, že splnenie samotných maastrichtských kritérií je podmienka nutná, nemusí byť však dostatočná. A že interpretácia, ktorú slovenskej verejnosti podsúvali politici (koalície i opozície), bankári z NBS, analytici i tzv. ekonomickí novinári, že ak sa neprekročí deficit rozpočtu, výška štátneho dlhu, nejaké úrokové kritérium a inflačné, tak euro nám už nikto neukradne, je falošná a účelová. Iste, nikto to takto natvrdo neformuloval, ale celá debata, ktorá sa zásadne viedla len na motívy plnenia či neplnenia Maastrichtu, to doslova sugerovala. Napríklad z ankety akéhosi panelu analytikov kedysi v zime vyšlo, že z oslovených asi tridsiatich expertov neverí prijatiu eura v januári 2009 už len jeden. Autor týchto riadkov sa vtedy na tomto mieste pýtal, že koľkí z nich by vsadili na svoj odhad vlastné peniaze.

Ak je v predpisoch expressis verbis aj udržateľnosť, a politicky sa v ECB a v rozhodujúcich krajinách eurozóny k veci postavia "len" neutrálne, tak prognóza je žalostná. Fakt je ten, že cenovú stabilitu po 1. januári 2009 spochybňuje každý, odhady idú do 5 až 6 percent. Logika je jasná, tomu, kto číta tieto riadky, nie neznáma, a naplno ju pomenúva aj frankfurtská banka: "V prípade SR je totiž zásadnou otázkou, či bude môcť byť vývoj inflácie považovaný za trvalo udržateľný, až sa vytratí priaznivý vplyv zhodnocovania výmenného kurzu voči euru". Tak doslova. Zrozumiteľne po slovensky, najnižšiu infláciu v histórii štátu máme aj (najmä??) preto, lebo posilňovanie koruny voči euru znižuje ceny dovážaného tovaru. V momente, keď euro prijmeme, tento efekt, ktorý odborne nazývajú "kurzový kanál" a ktorý je aj zásadným faktorom zvyšovania životnej úrovne, skončí.

Na otázku, prečo tak uháňať do eurozóny, keď zhodnocovanie koruny, ktoré by pokračovalo ešte roky, je významným faktorom dobiehania bohatšieho Západu, vám múdrejší ľudia, ako autor tohto textu, odpovedia, že preto, lebo prijatím eura sa zvýši rast HDP o jedno percento (Mikloš) a odpadnú transakčné náklady. Veľmi dobre. Každý, kto pozrie na eurozónu, vidí, že rast majú rýchlejší ako šinkanzen. Podstatnejšie je ale v tejto súvislosti niečo iné: Establishment, ktorý je záujmovo spojený či závislý na prijatí eura, vytvára dojem (ilúziu), akoby euro bola výlučne vec technického plnenia a v tomto zmysle pripravuje informačné kampane (na ktorých niekto veľmi dobre zarobí) a konverziu (registračné pokladnice, atď), na ktorých niekto zarobí veľmi dobre tiež. Nikto, ale vôbec nikto nehovorí o stratách z nákladov, ktoré ponesie súkromný i verejný sektor, ak ECB, Ecofin a EK sa dohodnú, že nie. O tom, aké psychologicko-politické dopady na vzťah k Európe ako takej bude nakladanie s negatívnym scenárom ako utajovanou skutočnosťou mať, ani nediskutujme. Napokon, nič sa zatiaľ nedeje, "iba" bankári z ECB vyslali jeden signál. Prežili sme už Mečiara, prežijeme aj Fica, aj eventuálne ešte jeden pád na ústa.

Najčítanejšie na Korzár

Inzercia - Tlačové správy

  1. Zánik platobných kariet. Ako budú vyzerať platby budúcnosti?
  2. 20-minútové mestá: Mestá, v ktorých chcete žiť
  3. Rezerváciou first moment dovolenky viete ušetriť aj 40 % z ceny
  4. Európsky unikát. Kvalitné CBD funguje aj napriek neprajníkom
  5. Anketa: Slováci, ako sme na tom so závislosťami?
  6. Mecom ide na zelenú
  7. V roku 2021 kúpili Slováci kryptomeny za viac ako 25 000 000 €
  8. Marrákeš je červená perla Maroka
  9. F&F Slovensko je najdôveryhodnejšou odevnou značkou na trhu
  10. Akcie, fondy, kryptomeny. Do čoho treba tento rok investovať
  1. Slovensko uvažuje! Video so ŠOKOM má už vyše 900-tisíc videní
  2. Developer Mint Investments získal prvenstvo v CIJ Awards 2021
  3. Stropný zdvihák zlepší život všetkým imobilným ľuďom
  4. Zázračné účinky Arónie na zdravie
  5. 20-minútové mestá: Mestá, v ktorých chcete žiť
  6. Viac ihrísk aj bylinkových záhrad vo vašom okolí.
  7. Plánujete kúpu nehnuteľnosti ? Správajte sa ako investor
  8. Schodolez pre imobilných - Viete ako sa testuje?
  9. Union prichádza s novinkami pre diabetológov
  10. Rezerváciou first moment dovolenky viete ušetriť aj 40 % z ceny
  1. 5 neznámych vecí, ktoré umožňujú platobné karty 7 825
  2. Európsky unikát. Kvalitné CBD funguje aj napriek neprajníkom 4 330
  3. Rezerváciou first moment dovolenky viete ušetriť aj 40 % z ceny 4 014
  4. Anketa: Slováci, ako sme na tom so závislosťami? 3 759
  5. Predplatné SME.sk len za 29 eur 3 595
  6. Akcie, fondy, kryptomeny. Do čoho treba tento rok investovať 3 576
  7. V roku 2021 kúpili Slováci kryptomeny za viac ako 25 000 000 € 2 605
  8. Marrákeš je červená perla Maroka 2 333
  9. Mecom ide na zelenú 2 275
  10. Poisťovne pod značkou Union prichádzajú na prvú pobočku pošty 1 134

Blogy SME

  1. Anna Milanová: Z dekoratívnej tvorby...
  2. Matúš Lazúr: Pandémia sa nám zrejme chýli ku koncu. Jej dôsledky však len začnú.
  3. Zuza Kumanova: Štatistický úrad SR zverejnil výsledky postojových otázok zo Sčítanie obyvateľov, domov a bytov 2021
  4. Robert Škerko: Zimná dovolenka v Terchovej.
  5. Kristína Jakubičková: Zápisky z psychiatrie alebo ako prežiť a nezblázniť sa
  6. Miriam Studeničová: Ako ďalej? Pokrok nebude umožnený nehodným!
  7. Tomáš Harustiak: Ježišova identita sa stratila vo vzduchoprázdne
  8. Roman Kebísek: Básnik Krasko a Groeblová
  1. Pavel Macko: Vodka a cigary? 13 093
  2. Michal Porubän: Tak si tu žijeme - poslanec Blaha je zaočkovaný a Žilinka nechce zverejniť zmluvu čo podpísal v Rusku :) 5 984
  3. Lórant Kulík: URBEX: Keď prejdete v Košiciach na ulici kpt.Nálepku cez (ne)utajenú pasáž, zapne sa časostroj 5 534
  4. Tereza Krajčová: Anglický denník: 21. Posledné razy, ktoré mi zlomili srdce 4 571
  5. Martin Ondráš: Keď sa podvod a klamstvo tvári ako etalón morálky 4 529
  6. Pavol Koprda: Milan Mazurek straší vedľajšími účinkami vakcín. Čo naozaj hovoria dáta? 4 382
  7. Asociácia dôchodkových správcovských spoločností: V roku 2022 pôjdu do dôchodku tisícky ľudí. Ste pripravené a pripravení? 4 208
  8. Vanda Tuchyňová: Primátor chce ukázať rešpekt a silu, Žilinu však obracia smerom k Jánovi Slotovi ! 3 882
  1. Jiří Ščobák: Analytici odpovídají: Kolik mám investovat do krypta? Které mi doporučují? Budou kryptoměny v roce 2022 prosperovat?
  2. Jiří Ščobák: Proč má akvarista začátečník dlouho čekat, než vloží do akvária ryby? (v rostlinných akváriích se substrátem)
  3. Milota Sidorová: Toto mesto v Taliansku založilo Kanceláriu pre čas. Čaká to aj Bratislavu?
  4. Pavol Koprda: Milan Mazurek straší vedľajšími účinkami vakcín. Čo naozaj hovoria dáta?
  5. Jiří Ščobák: Připravované důchodové reformy na Slovensku: V 3. pilíři se neudělá mnoho, 2. vypadá optimističtěji
  6. Jiří Ščobák: Jsou poplatky v slovenských bankách vysoké? Dá se jim vyhnout? Které jsou skryté?
  7. Lucia Šicková: S týmito 4 krokmi sme zaviedli kultúru feedbacku v našej firme
  8. Jiří Ščobák: Novak Djoković pravděpodobně pozitivní test neměl. Oslava poštovní známky a akce s dětmi to dokazují
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu

Hlavné správy zo Sme.sk

Vojenský stan pred nemocnicou v Kežmarku, ktorý slúži na triáž pacientov a zdravotníckeho personálu.

Poľné nemocnice sa zatiaľ nezriaďujú.


4 h
Logo podcastu Dobré ráno.

Prečo sa debata o obrannej dohode tak zvrhla?


a 2 ďalší 1 h

Blogy SME

  1. Anna Milanová: Z dekoratívnej tvorby...
  2. Matúš Lazúr: Pandémia sa nám zrejme chýli ku koncu. Jej dôsledky však len začnú.
  3. Zuza Kumanova: Štatistický úrad SR zverejnil výsledky postojových otázok zo Sčítanie obyvateľov, domov a bytov 2021
  4. Robert Škerko: Zimná dovolenka v Terchovej.
  5. Kristína Jakubičková: Zápisky z psychiatrie alebo ako prežiť a nezblázniť sa
  6. Miriam Studeničová: Ako ďalej? Pokrok nebude umožnený nehodným!
  7. Tomáš Harustiak: Ježišova identita sa stratila vo vzduchoprázdne
  8. Roman Kebísek: Básnik Krasko a Groeblová
  1. Pavel Macko: Vodka a cigary? 13 093
  2. Michal Porubän: Tak si tu žijeme - poslanec Blaha je zaočkovaný a Žilinka nechce zverejniť zmluvu čo podpísal v Rusku :) 5 984
  3. Lórant Kulík: URBEX: Keď prejdete v Košiciach na ulici kpt.Nálepku cez (ne)utajenú pasáž, zapne sa časostroj 5 534
  4. Tereza Krajčová: Anglický denník: 21. Posledné razy, ktoré mi zlomili srdce 4 571
  5. Martin Ondráš: Keď sa podvod a klamstvo tvári ako etalón morálky 4 529
  6. Pavol Koprda: Milan Mazurek straší vedľajšími účinkami vakcín. Čo naozaj hovoria dáta? 4 382
  7. Asociácia dôchodkových správcovských spoločností: V roku 2022 pôjdu do dôchodku tisícky ľudí. Ste pripravené a pripravení? 4 208
  8. Vanda Tuchyňová: Primátor chce ukázať rešpekt a silu, Žilinu však obracia smerom k Jánovi Slotovi ! 3 882
  1. Jiří Ščobák: Analytici odpovídají: Kolik mám investovat do krypta? Které mi doporučují? Budou kryptoměny v roce 2022 prosperovat?
  2. Jiří Ščobák: Proč má akvarista začátečník dlouho čekat, než vloží do akvária ryby? (v rostlinných akváriích se substrátem)
  3. Milota Sidorová: Toto mesto v Taliansku založilo Kanceláriu pre čas. Čaká to aj Bratislavu?
  4. Pavol Koprda: Milan Mazurek straší vedľajšími účinkami vakcín. Čo naozaj hovoria dáta?
  5. Jiří Ščobák: Připravované důchodové reformy na Slovensku: V 3. pilíři se neudělá mnoho, 2. vypadá optimističtěji
  6. Jiří Ščobák: Jsou poplatky v slovenských bankách vysoké? Dá se jim vyhnout? Které jsou skryté?
  7. Lucia Šicková: S týmito 4 krokmi sme zaviedli kultúru feedbacku v našej firme
  8. Jiří Ščobák: Novak Djoković pravděpodobně pozitivní test neměl. Oslava poštovní známky a akce s dětmi to dokazují

Už ste čítali?

SME.sk Najnovšie Najčítanejšie Video Desktop
Skryť Zatvoriť reklamu